Lorsque les actions et les obligations vacillent ensemble, les investisseurs recherchent des alternatives

New-York (AFP) – Pire début de 1939 pour les actions à Wall Street et chute sans précédent des obligations depuis 1842 : Pour échapper à la stagnation des investissements stellaires, les investisseurs recherchent des alternatives.

Ross Mayfield, de Baird, explique : « Pour la première fois depuis des décennies, les investisseurs sont confrontés à de véritables pressions inflationnistes et à une banque centrale américaine (Fed) agressive, déterminée à resserrer sa politique monétaire pour faire baisser les prix.

Il a poursuivi: “Cela a entraîné une diminution de l’impact sur les actions et les obligations.”

À mesure que les prix montent, les prix des obligations chutent (les deux évoluent dans des directions opposées) et ne jouent plus le rôle de valeur refuge lorsque les actions oscillent.

La guerre en Ukraine, les sanctions contre la Russie et les blocages en Chine ont accru l’anxiété des marchés, ce qui n’est plus certain. “C’est un environnement très difficile”, a déclaré Anwitti Bahuguna, responsable de la stratégie tous actifs chez Columbia Threadneedle Investments.

“C’est une énigme dans la mesure où nous n’avons pas encore de repères bien définis sur l’inflation persistante et la croissance mondiale”, note Chagir Mandy, gestionnaire de portefeuille chez Tailor AM.

“Je fuis le marché. (…) Je pense que ce crash sera pire qu’il ne l’était en 2008”, a déclaré un petit transporteur, contacté sur le réseau social Reddit et qui n’a pas souhaité être nommé. “Pour l’instant, je cherche à investir dans des liquidités et des métaux précieux.”

Opérateurs de la Bourse de New York, 6 mai 2022 Spencer Platt GETTY IMAGES AMÉRIQUE DU NORD / AFP / ARCHIVES

Greg McBride, analyste en chef chez Bankrate, affirme que “beaucoup d’investissements vont dans la liquidité”, où les investisseurs vendent leurs actifs pour détenir des liquidités uniquement, même si, contrairement à la crise financière de 2008, l’inflation fait mécaniquement perdre de la valeur au capital.

art et matériaux

Une autre destination en ce moment, dit-il, ce sont les fonds monétaires, des produits financiers qui rapportent peu mais qui sont considérés comme très sûrs et relativement protégés des turbulences boursières.

Dans le même ordre d’idées, les dépôts à terme garantis par les banques ou les comptes d’épargne. Il a été ostracisé ces dernières années par des taux d’intérêt très bas, souvent inférieurs à 0,50% par an, mais il est redevenu attractif.

Après avoir vendu ses obligations avec une perte de 9%, le petit détenteur de Reddit a trouvé un compte à terme de deux ans à 2,65%.

L’équipe d’Anwiti Bahuguna dit avoir vu venir une baisse des obligations et s’est réorientée vers les matières premières, désormais facilement accessibles, via des fonds, aux investisseurs institutionnels comme aux particuliers.

Des métaux précieux à l’énergie en passant par les matières premières agricoles, les matières premières sont l’arme anti-inflationniste par excellence.

Les fonds indiciels (aussi appelés ETF), qui suivent les cours de ces matières ou les cours des entreprises de leur secteur, affichent depuis le début de l’année des gains éhontés, souvent supérieurs à 30 %.

Mais même cet investissement divin montre des signes d’essoufflement. Les contrecoups de niveaux record récemment atteints, ainsi que la fin du crédit bon marché, s’ajoutent au spectre d’un ralentissement économique qui pèserait sur la demande de matières premières.

Le prix de l'or a fondu, et l'once d'or est tombée vendredi à 1799,31 dollars, le plus bas niveau depuis février
Le prix de l’or a fondu, et l’once d’or est tombée vendredi à 1799,31 dollars, le plus bas niveau depuis février Larry Busacca. GETTY IMAGES AMÉRIQUE DU NORD / AFP / Archives

Café, cuivre, nickel ou argent replient tous leurs voiles, après un début d’année fulgurant, comme l’or, que certains ont hâtivement présenté comme un bouclier contre l’inflation, tout comme le bitcoin, aujourd’hui en ébullition.

En plus des matières premières, “pour ceux qui veulent faire la transition” est plus simple que de simplement écarter, “pour plus longtemps, il y a l’immobilier”.

Depuis 2019, avant la pandémie, le prix médian des maisons a atteint 39 % aux États-Unis, selon la National Association of Realtors (NAR) et continue d’augmenter.

Il existe encore des placements alternatifs, comme les cartes à collectionner, dont Gregg Love, un petit épargnant, a acheté un terrain sur le site du Rallye, et qui est copropriétaire d’un objet de valeur parmi des milliers d’investisseurs.

En deux ans, il a augmenté son capital de 30% et pense pouvoir faire mieux.

Ce principe de propriété fractionnée dynamise l’ensemble du marché de la collection, ainsi que « d’envisager l’art comme un moyen de se prémunir contre l’inflation », explique Juan Robledo Palop, fondateur de Zeit Contemporary Art. Les deux facteurs ont “créé une nouvelle génération de collectionneurs dont le nombre aurait été inimaginable il y a cinq ans”.

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